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贸易战两败俱伤,中国未来10年保5难。

中美9月1日起再互相加征新关税,贸易战持续升级。

国际评级机构标普指出,中国现时诸多的结构性问题不易解决,改革艰难且需时,再加上贸易战带来的不确定性,该行预计未来十年,中国经济年均增速将放缓至4.6%。

标普在《大博弈和必然放缓的经济增速》(The Great Game And An Inescapable Slowdown)报告中表示,中国经济在经历40年的高速增长后,由于人口结构变化、去杠杆、经济从制造业向服务业再平衡等因素,预计未来十年,经济的年均增速将放缓至4.6%,而前提是内地近年来结构性政策将基本保持不变,而内地将实施有针对性的、渐进的改革措施。

另外,由于内地深植于全球技术供应链中,因此中美贸易战对所有涉及的相关方都是痛苦的。

国家统计局7月中公布,中国今年第二季国内生产总值(GDP)按年增长6.2%,较首季6.4%的增幅放缓0.2个百分点。增长速度是自1992年、有统计数据以来最低水平。

国家统计局当时指出,增速下滑主要是受到中美贸易谈判迟迟未有结果,内外需和投资表现欠佳影响。

罗奇警告,中美间持久的贸易与技术争端,可能使内地的经济换挡难以控制。

经济难再依靠劳动力

标普全球评级亚太区首席经济学家罗奇(Shaun Roache)表示,过去40年中国对外贸与外资的开放,以及市场化改革,推动生产率攀升,助推内地经济高速增长。

不过,未来数十年内地劳动年龄人口料将会下降,不能再依靠劳动力推动经济发展,反而需要寻找提高生产率增速的其他办法,如更先进的技术,包括引入外国技术。

罗奇并警告,中美间持久的贸易与技术争端,可能使内地的经济换挡难以控制。

他续指,中美之间的紧张关系可能会迫使并鼓励内地更努力地自力更生,而这将减缓内地获取、创造和应用技术的步伐,进而减缓生产率提升速度。

换言之,内地经济越是本土化,经济增速将可能越慢,内地需要更长的时间提高生产率。

为使内地经济增速的换挡将保持平稳,他建议内地避免实施过度的刺激政策,同时容忍因结构性因素导致的增速放缓。

该报告提出3种假设情境。

一是大博弈陷入僵局、但没有明显加剧,中国渐进并针对性地开放外资企业,服务业部门及高科技产业仍以2025中国制造目标为优先,未来10年,中国经济成长率或许平均可达4.6%。

二是若中国进行更快速、更广泛改革,特别是在服务部门,且一些高成长的技术部门也选择性开放外企投资与贸易,中美可能在2至4年间达成全面协议,关税也可望于2025年逐渐回到贸易战前水准,中国经济成长可能平均达5.4%。

三是最坏状况,中国竭力达成自给自足目标,投资与市场改革毫无进展,美中经济与金融紧张升高,达协议无望;因此,中国经济成长率将较第一种情境再缩减10%,相当于得付出2.5兆美元(约10.6兆令吉)代价。