The Latest

成本或达17亿·市值蒸发32亿,云顶大马救帝国损估值。

尽管云顶大马(GENM,4715,主板消费股)出面表态帝国度假村不太可能被清盘,但分析员计算,最终的“收购和拯救”成本至少是16.9亿令吉,还会影响短期估值。

肯纳格投行研究分析员今日发布文告指出,自收购消息公布至今仅短短10天左右时间,云顶大马市值已蒸发高达15%,或32亿令吉,代价惨重。

不过,分析员认为估值还是不够诱人,下调至“跟随大市”评级,目标价调低至3.20令吉,最重要的因素,就是该公司不仅需要注资重组债务,对方的连年亏损也会影响业绩表现。

根据协议,云顶大马会支付1.29亿美元(约5.39亿令吉)给主席丹斯里林国泰家族的建发实业,而两家公司还会再支付5360万美元(2.24亿令吉)来私有化帝国度假村。

但别忘了,帝国度假村是一家亏损长达20年的公司,去年就亏了上亿美元,未来12年要偿还1.12亿美元(4.68亿令吉)的债务,未来5年的债务成本更是高达8.27亿美元(34.56亿令吉)。

帝国度假村最大笔的债务就是用来发展名胜世界Catskills的5.2亿美元(21.73亿令吉)定期贷款,若云顶大马根据49%股权来承担债务,会需要注资2.47亿美元(10.4亿令吉)来重组债务。

帝国亏损伤财报

这意味着,这笔钱加上收购价和私有化的献购价,云顶大马最终需要祭出高达16.9亿令吉!

当然,云顶大马截至首季持有55.6亿令吉的现金,融资不成问题;不过,帝国度假村的亏损将会计入云顶大马的财务表现,去年帝国度假村的1.55亿美元(6.48亿令吉)净亏,以49%的股权计算,相等于云顶大马去年核心净利的17%。

云顶大马股价在过去数日频频走跌后,终于在今日小幅回升,闭市收报3.08令吉,全日起1仙或0.33%,成交量2286万8900股。